衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低点，东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿环(huán)比下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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