近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围(wéi)包括文化(huà)艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的(de)发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果(g护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗uǒ)文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播(bō)有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时(shí)企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业(yè)内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子(zi)里(lǐ)很火爆(bào)，出(chū)于(yú)这些原(yuán)因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出(chū)于节目(mù)效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但(dàn)公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可(kě)以(yǐ)占到公(gōng)司百分之四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发(fā)展趋(qū护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗)势分析与未(wèi)来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核心原因在于，资本(běn)护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗的投资逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可(kě)能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规(guī)的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个行业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行(xíng)业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严(yán)重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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