财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报披露完(wán)成(chéng)，多位知(zhī)名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投(tóu)资方向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首(shǒu)季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成长价(jià)值的基金经(jīng)理仍坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源，如曾经的公募冠(guān)军(jūn)刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不(bù)为所动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换(huàn)股，可(kě)见越(yuè)来越(yuè)多的(de)基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一(yī)把再(zài)死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计数(shù)据也证明了(le)这(zhè)一(yī)点，公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国(guó)际、上海电影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精(jīng)选(xuǎn)混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)新起点混合一季度(dù)新(xīn)进中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的(de)仓位从(cóng)0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛兰的人(rén)工智能投资方向(xiàng)——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作(zuò)只是公募(mù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩(suō)影。从各位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)动向(xiàng)可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关(guān)人工(gōng)智能的产业趋(qū)势受(shòu)到市场(chǎng)关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运(yùn)用，在经济(jì)复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行(xíng)业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润(rùn)重(zhòng)仓股。

　　他也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子板块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券(quàn)研(yán)报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安(ān)全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)并(bìng)未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚(jiān)守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾(céng)经的(de)公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的(de)一(yī)季报中也证实了他们(men)的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基(jī)金广发(fā)双擎升级，从(cóng)其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他(tā)还(hái)仍加(jiā)仓了天合光能、荣(róng)盛石化(huà)等(děng)个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍(réng)对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询过调整，行业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为中(zhōng)国(guó)移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年(nián)年(nián)底该基(jī)金增持了宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头(tóu)通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华(huá)心(xīn)怡混合(hé)也加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个(gè)估(gū)值分位以及(jí)股价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素(sù)已经(jīng)充(chōng)分(fēn)释(shì)放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源(yuán)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒(héng)在接受财(cái)联社记者采访时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做行业轮动，在(zài)操作上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还是投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何(hé)？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前(q太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ián)仍(réng)维持TMT为全年(nián)市场主线的(de)判断(duàn)，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光模(mó)块等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是(shì)找(zhǎo)机会的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注(zhù)度(dù)持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模(mó)型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用(yòng)产品的(de)研发和发布，其中办(bàn)公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持续(xù)看多(duō)AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力、模型三层中建议(yì)投资者(zhě)优先(xiān)关注(zhù)应用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关(guān)板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代(dài)，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技(jì)。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成(chéng)长风格占优(yōu)，尤其是(shì)很(hěn)多科技股在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推动数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度(dù)可能(néng)会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段(duàn)不太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足“自(zì)身产业(yè)周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传(chuán)媒(méi)、通信。

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