今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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