本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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