美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未(wèi)来的(de)会议上可能有必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表示(shì)不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高利(lì)率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确(què)证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样的(de)观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经济带衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行(xíng)业(yè)压(yā)力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观(guān)审慎(shèn)监管(guǎn)和监督衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市(shì)场周(zhōu)三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二(èr)季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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