自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列(liè)入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(pi五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服àn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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