本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的(de)核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造(zào)平(píng)台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有(yǒu)可能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射频(pín)前端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和(hé)其他(tā)通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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