自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板(b随性是什么意思，女人随性是什么意思ǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算随性是什么意思，女人随性是什么意思(suàn)机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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