在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规(guī)模(mó)交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业顶的速度越来越快越叫的原因整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766顶的速度越来越快越叫的原因.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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