大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063613046.png">

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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