财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(h地肖指哪几个生肖？uì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销地肖指哪几个生肖？售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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