中国(guó)金融(róng)行业(yè)加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批(pī)的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收(shōu)入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权(quán)，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对(duì)两家外资控(kòng)股券商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全(quán)资持(chí)有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持(chí)以及(jí)集团跨境(jìng)合(hé)作四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提(tí)供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行(xíng)，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公司达(dá)成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架(jià)上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为客(kè)户(hù)在(zài)同一(yī)策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力(lì)度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，渣(zhā)打(dǎ)证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息(xī)来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇(yù)。各金融(róng)机构高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中国(guó)深(shēn)化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与国际(jì)金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速演变。

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