为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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