个人(rén)养老金业务试点(diǎn)落(luò)地(dì)半年，你参与了(le)吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养(yǎng)老金开始进入为期一(yī)年的试点，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市(shì)和(hé)地区进行推进。据人力资(zī)源(yuán)和社会保障部数据显示，截至今年3月末(mò)，个人(rén)养老金开(kāi)户(hù)数(shù)量(liàng)达到3324万(wàn)，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭(píng)借其(qí)与权(quán)益产品(pǐn)的紧密联系和与投资者的(de)深度了(le)解，在养老基金销售方(fāng)面已有(yǒu)多方实践。时值(zhí)个人(rén)养老金业务试点推行(xíng)半年之际，中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理(lǐ)优势

　　券商深耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金(jīn)业务正在获得(dé)更多证券公(gōng)司的重视(shì)。

　　早在去(qù)年11月个人养老(lǎo)金试点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证(zhèng)监会更新名录中个人养老(lǎo)金基金数量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平安证券、安信(xìn)证券及(jí)中信(xìn)证券(quàn)（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新(xīn)增获批。

　　作为(wèi)公募(mù)基金最主要的(de)代销方(fāng)之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点的(de)铺开和推广中(zhōng)持续(xù)发力，个人(rén)养老金业务也成为大(dà)型(xíng)券商们(men)财富管理转型的重要抓手。通过精(jīng)心(xīn)布(bù)局产品及渠(qú)道，与基金投(tóu)顾(gù)服务结合，试点券商充分发(fā)挥财(cái)富(fù)管理(lǐ)优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的(de)产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部(bù)个人养老金产品名录(lù)显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个(gè)人养(yǎng)老金产品共(gòng)有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类产品、理(lǐ)财(cái)类产品、基金类产品、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老(lǎo)金(jīn)产品资(zī)格受到明显限制，仅(jǐn)部分具备保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照的(de)证券公司(sī)可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大(dà)多数(shù)试点券商(shāng)将视线聚(jù)焦于(yú)公募(mù)基金上进行(xíng)重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海(hǎi)通证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基(jī)金(jīn)销售(shòu)资格，完(wán)成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只个人养老(lǎo)金基金产品的(de)上(shàng)线，基本实(shí)现个人(rén)养老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业(yè)务负责(zé)人向中国(guó)基金报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建投已(yǐ)引进(jìn)华(huá)夏基金等(děng)发行养老基金管理(lǐ)人的(de)137只Y份额(é)产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券(quàn)亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本实(shí)现了养老(lǎo)公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户服务(wù)办理的(de)角度(dù)看，大部分客户更愿(yuàn)意在产(chǎn)品货架丰富的(de)机(jī)构(gòu)办理个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务。因(yīn)此在服务(wù)体系的(de)基础架构上，风格多样、风(fēng)险(xiǎn)收益多元的(de)产品货架能够带(dài)给(gěi)客户更(gèng)好(hǎo)的(de)服务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与此(cǐ)同时(shí)，从客户投资选择(zé)的(de)角度讲，大部分客户(hù)对于金融产品(pǐn)的(de)特(tè)征和策略的认(rèn)知、对(duì)自(zì)身投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知较为模(mó)糊(hú)。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星规(guī)划”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争力”。在(zài)全面(miàn)引入个人(rén)养老金可投资的产品类型的基础上(shàng)，各家机构需(xū)要深入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结(jié)合存量客户的个性化画像和客户特(tè)点，为客户提供切实可行的(de)产(chǎn)品评(píng)估(gū)体系和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶(jiē)段认可并开通个(gè)人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的理由，一是(shì)来自开户渠道的多(duō)重福利动员，二是(shì)个人(rén)养老金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是(shì)，虽(suī)然开户数量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才(cái)能(néng)取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自然是需要在账户内(nèi)充分利(lì)用长期投资(zī)，但如何投(tóu)资也(yě)令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么(me)买，选择越多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选择已(yǐ)令投资者目不暇(xiá)接(jiē)，如何让投资者选择到适合(hé)自己的产(chǎn)品，证券公(gōng)司的投顾力量大(dà)有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高(gāo)素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选适(shì)合(hé)自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置，做(zuò)到客户的(de)‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信(xìn)建投采取线上线下(xià)相结合(hé)的方式，注(zhù)重交(jiāo)流(liú)和体验(yàn)，为(wèi)客户提供有温度的专业(yè)服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务时(shí)曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综合(hé)基金公司治理水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优(yōu)选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性(xìng)价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金客户(hù)个(gè)性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然证券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少，但(dàn)远难以与大型商(shāng)业(yè)银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的(de)2022年报发布会上，该行(xíng)高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经累计开立个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第(dì)三位，市场占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有券商愿意(yì)公布投(tóu)资者通过其渠道开通个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台上(shàng)仅可查询商业银行(xíng)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务开办情(qíng)况。其中显示，23家获(huò)准开办(bàn)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的(de)银(yín)行中，有22家(jiā)开设(shè)了资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易业(yè)务、保险交(jiāo)易(yì)业务(wù)和(hé)理财交(jiāo)易业务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多家券(quàn)商在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安此(cǐ)前(qián)表示，其个人养(yǎng)老金业务从引(yǐn)导客户形成科学(xué)养老理财观念的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优(yōu)选、再到(dào)组合配置的(de)全周(zhōu)期专业资配服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推出(chū)个人养老金投资(zī)一站式解决(jué)方案“信养计划”，为(wèi)客(kè)户提供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪(péi)伴于一(yī)体(tǐ)的个(gè)人养老金(jīn)投资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引进来”并全(quán)方(fāng)位服务投资(zī)者外(wài)，“走出(chū)去”也是(shì)部分券(quàn)商开拓个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的解(jiě)决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老(lǎo)金目(mù)标(biāo)客(kè)群(qún)的深(shēn)入研(yán)究(jiū)，将开(kāi)发大中型企业作为(wèi)个人养老金客户拓(tuò)展(zhǎn)的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全国广度(dù)”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统内成员公司开(kāi)展走进企业推广个人(rén)养老金(jīn)活(huó)动，为(wèi)企业单位员(yuán)工(gōng)提(tí)供个人(rén)养老(lǎo)金上门服务，免去(qù)客(kè)户前往营业厅办理业务(wù)路上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服务效(xiào)率，节约客户(hù)时间(jiān)。展(zhǎn)业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销(xiāo)个(gè)人养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老(lǎo)金市场(chǎng)。如(rú)今，个人养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，相关(guān)产(chǎn)品的收益率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品能否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)满足养老(lǎo)诉求等问题，持(chí)续成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满(mǎn)足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实现(xiàn)低(dī)波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到(dào)从(cóng)中长期(qī)保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的关(guān)键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破(pò)

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务(wù)已(yǐ)然成为(wèi)券商财(cái)富管理转型的(de)核心方向(xiàng)之一。通过(guò)不断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多(duō)层次金融需求，促进(jìn)财富管理业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券商在业务(wù)内涵(hán)上正(zhèng)不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名(míng)券商业内(nèi)人士表示，在客(kè)户分类服务方面，会(huì)根据(jù)国家政策选择社保关系在(zài)先行城(chéng)市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的客户(hù)进行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对(duì)其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画(huà)像的覆(fù)盖(gài)进行后续服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券公司(sī)可(kě)重点关注企事业单(dān)位员工(gōng)，特别是大中型城市具有一定经(jīng)营规模的企业(yè)员工，他(tā)们能够享受(shòu)个(gè)税抵扣的优势，具备一定投资(zī)意(yì)识和财务认知；这类人群对未来退休有一(yī)定(dìng)的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由(yóu)于个人(rén)养老金是(shì)一个增量市场，对(duì)证券公司(sī)而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可以(yǐ)通(tōng)过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建(jiàn)立(lì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)计划(huà)。此外，证券公司(sī)可(kě)以通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净(jìng)值(zhí)的波动，引(yǐn)导客户持续参(cān)与养老金投(tóu)资，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对(duì)不同风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)、不同年龄(líng)结构和不(bù)同资(zī)金(jīn)体量(liàng)制(zhì)定(dìng)个性化养老策略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要(yào)求(qiú)的(de)金融机构(gòu)和(hé)金融产品(pǐn)清单、通(tōng)俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔壁(bì)”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服务；对(duì)1.2万(wàn)之外的资金，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融(róng)服务，包(bāo)括(kuò)养老计算(suàn)器(qì)、个性化(huà)的(de)补充(chōng)养老解决方案(àn)、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以(yǐ)及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打(dǎ)造增量(liàng)市场，承担起构(gòu)建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在(zài)获客及投教方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提(tí)高客(kè)户对(duì)个人(rén)养老金的认知。走进(jìn)企事业单(dān)位，通过上门服务的方式触(chù)达(dá)企(qǐ)业和客(kè)户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投资(zī)教育活动(dòng)，帮助客(kè)户了解个人养老金的重要(yào)性(xìng)、投资策略和(hé)长期规划(huà)，激发(fā)客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能优化(huà)方(fāng)面，建(jiàn)立内容丰富的一(yī)站式个人养老金专区(qū)，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询等基(jī)础(chǔ)功能(néng)，提(tí)供(gōng)丰(fēng)富的养(yǎng)老资(zī)讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器(qì)），加强(qiáng)与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技应用方面，引入智能科技和人工(gōng)智(zhì)能(néng)技术，通过数(shù)据(jù)分(fēn)析和(hé)算法模型(xíng)，根据客户的风(fēng)险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和目(mù)标退休年限，定制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供(gōng)实时(shí)投资组合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客(kè)户更好地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人则(zé)表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据(jù)智能(néng)客户(hù)分析系统的基础上(shàng)，可以针对不(bù)同养(yǎng)老(lǎo)诉求(qiú)的(de)客户达成“千人千面”的个(gè)性化(huà)服务，人是“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同(tóng)生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的养老配置(zhì)服务(wù)。

　　运(yùn)行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率(lǜ)大不(bù)大？产品能(néng)不能满(mǎn)足(zú)真正的养老诉求？这些问题(tí)都(dōu)是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基(jī)金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近(jìn)七成收益告负(fù)。其中，业绩(jì)垫(diàn)底(dǐ)的一只个人养老目标(biāo)基金自(zì)成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的(de)有(yǒu)平安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成(chéng)立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的是(shì)兴全安泰(tài)稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等(děng)旗下超10只养老目标基(jī)金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满足养老需求，投资(zī)者更(gèng)希望能实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如(rú)何做(zuò)到从中(zhōng)长期(qī)保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验(yàn)良好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品(pǐn)应力争为客户保值增值，否(fǒu)则将(jiāng)违背客户(hù)通过投资达(dá)到(dào)‘养老目的(de)’的初衷(zhōng)。”银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益(yì)特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重(zhòng)资(zī)产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点(diǎn)达到的同时(shí)又(yòu)规(guī)避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不(bù)同(tóng)客(kè)群(qún)情(qíng)况(kuàng)来看，低波(bō)低回撤对于离退休时(shí)点较近的投(tóu)资者比较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的中波动中回(huí)撤、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还(hái)有20-30年(nián)才退休(xiū)的(de)投资者也是可(kě)以选择的，拉长周期看(kàn)也能满足客(kè)户养(yǎng)老类资金的(de)保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两(liǎng)个目(mù)的，前提(tí)是有一(yī)套完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态适配的产品评(píng)价体(tǐ)系，通过该(gāi)体系的评(píng)价，能较(jiào)为(wèi)清晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才能真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适(shì)的产品推荐给(gěi)合(hé)适的客户群(qún)体。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投(tóu)资者可以根据(jù)自(zì)身投资目标和风险承受(shòu)能力选择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的客户可选择目标日(rì)期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制股(gǔ)票(piào)资产仓(cāng)位降低产品(pǐn)波动，带给客(kè)户(hù)相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养老金替(tì)代率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代(dài)率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的(de)生活水平，养老金投资的增值(zhí)功(gōng)能也(yě)是一个(gè)重要考量。由于个人(rén)养老金取用需(xū)要达到(dào)年(nián)龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能够(gòu)承受一(yī)定的短期波动，对(duì)于追求(qiú)长(zhǎng)期投资收益的客户(hù)，可以配(pèi)置(zhì)一定高比例资金在权益型(xíng)资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保(bǎo)值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定的普惠(huì)金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期(qī)保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金(jīn)的稳健投资回报，资产配置不可或缺(quē)。通过(guò)投资(zī)不同品种、不(bù)同收益(yì)特征、低相关性的金融资产，有助于实(shí)现风险(xiǎn)分散、降低总体波(bō)动，从而更好(hǎo)地满足投资者的(de)养老投(tóu)资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道网点和客(kè)户众多的银行等机(jī)构相比，券(quàn)商如(rú)何(hé)突破(pò)自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实(shí)现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)、券商(shāng)、基金(jīn)独立(lì)销售机构都可参与到为(wèi)客户提供个(gè)人养老基金服(fú)务，几类机(jī)构(gòu)优势互补，严格意(yì)义上说是竞合(hé)而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类(lèi)机构(gòu)或(huò)者每(měi)家(jiā)机构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自身(shēn)优(yōu)势，服(fú)务(wù)好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三方面诉(sù)求：一是增(zēng)强基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户(hù)、下单(dān)服(fú)务；二是增加(jiā)产品(pǐn)销售范围，在养老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的养(yǎng)老产品（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求和(hé)画像的养老规划方案(àn)。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人提出，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果想在券商端参与个人(rén)养老金投资，需要(yào)分别在(zài)银(yín)行端、个税端进行(xíng)一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体验(yàn)不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策对代(dài)销(xiāo)个人(rén)养(yǎng)老金产品的管(guǎn)理要求，券商暂时无法(fǎ)上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资(zī)者(zhě)选择(zé)的(de)产品种类较为单一(yī)，难以进(jìn)一步为投资(zī)者提(tí)供更丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从(cóng)政策端进一步简(jiǎn)化投资(zī)者(zhě)的办理流程，提(tí)升客户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样化个(gè)人(rén)养老金品种(zhǒng)的(de)引(yǐn)入(rù)和研发(fā)上的(de)政策支持，丰富客(kè)户多元化(huà)的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力个(gè)人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着(zhe)个人(rén)所(suǒ)得税(shuì)退(tuì)税的开(kāi)始(shǐ)，不(bù)少人(rén)发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔(zǎi)细询(xún)问之(zhī)下才发(fā)现(xiàn)，是因为去年底开通了个人养老金业(yè)务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激了不少本(běn)来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人(rén)社部披(pī)露(lù)的数(shù)据(jù)，截至今年3月底，个人(rén)养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的(de)2817万人相比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时间(jiān)里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户速度明(míng)显提(tí)升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升(shēng)，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管(guǎn)业协(xié)会(huì)执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的三(sān)千多万人(rén)中，仅900多万人完成了(le)资金储存。鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星p>

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收(shōu)益率远低于预期，是(shì)大多人(rén)不愿(yuàn)意入金的主要原因(yīn)。而选择开(kāi)户的原(yuán)因主要是为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金融机构出(chū)台了(le)不少吸引客户(hù)开户(hù)的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题(tí)？银(yín)河(hé)证券相关业务负(fù)责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风险偏(piān)好(hǎo)和养老规划(huà)，也需要业务人(rén)员及(jí)其所(suǒ)在机构有比较专业且综合的服(fú)务(wù)能(néng)力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家庭(tíng)养老的全面需求，还(hái)需要(yào)结合其他商(shāng)业产品等综合考虑；大多(duō)数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改善“开户(hù)热投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户(hù)热投(tóu)资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资(zī)管业协会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前(qián)个人养老(lǎo)金(jīn)试点效(xiào)果呈(chéng)“两低(dī)三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人数(shù)占(zhàn)基(jī)本养老保(bǎo)险参保(bǎo)人数比例低、已缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针(zhēn)对(duì)产品供应不均衡的(de)问题，国家金融(róng)监督管理总局出手(shǒu)，率(lǜ)先增加(jiā)养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融监督管(guǎn)理总局已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保险发展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟由试(shì)点业务转为(wèi)常态(tài)化(huà)业(yè)务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为常(cháng)态化(huà)业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将增加不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保险是对接个人养老金(jīn)制度的(de)主要保险产品，这意味(wèi)着个人养(yǎng)老金保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益模(mó)式，提(tí)供(gōng)稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格(gé)账户供客户选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产(chǎn)品2022年结(jié)算利率，稳健账户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解决(jué)“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业(yè)务负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投(tóu)资(zī)风险相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包括为退(tuì)休人群提供稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补充来(lái)源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养老保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须切实从(cóng)客户(hù)需求出(chū)发；养老金融产(chǎn)品的设计(jì)理念，必须紧密围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养老金融(róng)产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用(yòng)好专(zhuān)业的金(jīn)融工具(jù)、做艰(jiān)难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用(yòng)资本市场具有良好增值能力资(zī)产(chǎn)的养老(lǎo)产品(pǐn)取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的(de)产(chǎn)品设计能(néng)力和资产管理(lǐ)能力。“证券公司作为财富(fù)管理服务提(tí)供商，可以与产品(pǐn)发(fā)行(xíng)人（或管理人）合作，根据客户需求设计出(chū)在养老功能方面(miàn)更(gèng)有竞争力的产品”，上(shàng)述(shù)负(fù)责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计之(zhī)中(zhōng)。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资产，丰(fēng)富投资者的可(kě)选(xuǎn)标的，更好地(dì)分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以(yǐ)直接(jiē)在(zài)开户的时候做投(tóu)资选择。这(zhè)样在开户(hù)的时候就可以(yǐ)形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养(yǎng)老金可能面临(lín)的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有限公司总经理王玉改(gǎi)近日表(biǎo)示(shì)，保险(xiǎn)公司可以(yǐ)通过“保单(dān)质(zhì)押贷款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解(jiě)决客户对短期资(zī)金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老(lǎo)金账户(hù)以外的(de)个人补充养老金融(róng)方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计(jì)划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券(quàn)已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规(guī)划的长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老(lǎo)需(xū)求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健(jiàn)性等特点，设(shè)计出多层次、多(duō)元化、个(gè)性化的养老配(pèi)置方案，积(jī)极履行养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争为居(jū)民提供(gōng)持续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规划与(yǔ)满(mǎn)足不(bù)同养老需求的资(zī)产配置服(fú)务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景(jǐng)，引入更(gèng)丰富(fù)的(de)养老型年金、增额(é)终身(shēn)寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足(zú)客户多样(yàng)化、多层级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支(zhī)柱养老金业务中的(de)企业年金业务，银(yín)河(hé)证券还上线了自研的年(nián)金综合评(píng)价系统。该系(xì)统可(kě)以通(tōng)过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组(zǔ)合净值与持(chí)股比(bǐ)例等数据，结合公募(mù)基金、股市(shì)债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此(cǐ)外(wài)，也(yě)可以(yǐ)利用年金机制间接服务背后的企业员(yuán)工(gōng)和(hé)机构事(shì)业单(dān)位职工。

　　截至目前，银(yín)河(hé)证券基金研(yán)究中心已为部分省市(shì)提供职(zhí)业年金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理(lǐ)咨询服(fú)务，也计划结合机构条线业务规划为央(yāng)企与国企提(tí)供企(qǐ)业年(nián)金组合评(píng)价等(děng)综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券副(fù)总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自(zì)主(zhǔ)开发(fā)建设(shè)部署的年金综合评价系统及研究咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金(jīn)融服务体系均是(shì)公司积(jī)极响应国家养老发展战略而推出的新服务(wù)，体现了(le)在第二、三支柱上(shàng)的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大支(zhī)柱养老金业务(wù)，目前公司已初(chū)步建立了(le)个人养老金及个人养老(lǎo)金融服(fú)务(wù)体系，充分利用(yòng)金(jīn)融产品代(dài)理销售牌(pái)照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓(xìng)提(tí)供更(gèng)加有(yǒu)温度、有(yǒu)态度的个人养老金融(róng)服(fú)务(wù)。”罗(luó)黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开(kāi)户(hù)人在我们介绍(shào)之前都已(yǐ)有(yǒu)所了(le)解，感觉这(zhè)项制度的(de)普及度和(hé)客户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大型(xíng)银行(xíng)的客户经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是(shì)开了账户并没有存钱，或(huò)存(cún)了钱没(méi)有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告(gào)诉(sù)记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者是纸质资料(liào)向客户(hù)进行详细介绍(shào)和对(duì)比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度正式(shì)落地(dì)，在北京(jīng)、上海、青岛(dǎo)等36个(gè)先行城市（地(dì)区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已(yǐ)经过去(qù)半(bàn)年，民众(zhòng)接受度和业务进(jìn)展情(qíng)况如何(hé)？从业(yè)人员在具体实操过程中又遇(yù)到了(le)哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体(tǐ)会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地(dì)区几家银行网点和(hé)券商营(yíng)业部，了解(jiě)个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度近半(bàn)年(nián)的(de)落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻人更关注税收(shōu)优惠(huì)

　　中老年人更在意(yì)退休后(hòu)多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家(jiā)社(shè)会保险公(gōng)共服务(wù)平台数据可(kě)知，个人养老金制度(dù)经过(guò)半年时间的发展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数量和(hé)参与(yǔ)人数方面(miàn)都(dōu)有所增加。

　　某券商(shāng)营业部(bù)财(cái)富(fù)管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有很多(duō)是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人(rén)咨询和开户外，还有不少企业(yè)员工、学(xué)校教(jiào)师、退伍(wǔ)军人等通过(guò)企业(yè)和单位组织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一(yī)位在上海(hǎi)地区金(jīn)融机(jī)构工作的“80后”告诉(sù)记者，自(zì)从工作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她(tā)每年都将收(shōu)入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度(dù)后，就分一(yī)部分在个人(rén)养老(lǎo)金账户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储(chǔ)蓄的(de)钱即使存长期也不会影响她未来的生活(huó)质量，并(bìng)且放进个人养老(lǎo)金账户(hù)是在基本养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日常介绍(shào)个(gè)人养老金(jīn)业务的过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄群体(tǐ)的(de)不同需求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久的年轻人(rén)着重介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保障”推广效果(guǒ)就不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养老金业(yè)务取得(dé)进展的同时(shí)，还(hái)有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有(y鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ǒu)数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人(rén)开通了(le)个人养(yǎng)老金账户，但(dàn)完成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业务的(de)开(kāi)展中感受到，一些客户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心之(zhī)后如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非专(zhuān)门(mén)设(shè)计且收益优(yōu)势不明显，目前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养老储蓄、银(yín)行养老(lǎo)理财、养老保险产品、养老目标基金(jīn)四类产品，即使不(bù)通过个人养老金(jīn)账户也可以(yǐ)直接买，且(qiě)收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度谈到了推(tuī)广个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金(jīn)只支持代销公募基金，无法代销存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商业养老保(bǎo)险(xiǎn)，有些客户(hù)风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级的(de)产品，纯公(gōng)募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配置的需求(qiú)。”

　　此外(wài)，还(hái)有一(yī)部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直言，对(duì)于离退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来说(shuō)，养老(lǎo)需求当(dāng)然也(yě)需要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生(shēng)活和经济(jì)状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星