无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释

　　财(cái)联社5月5日讯（记(jì)者(zhě)封其(qí)娟）五(wǔ)一劳动(dòng)节后的(de)首个(gè)交易日(rì)，A股银行板块大象(xiàng)起舞。在银行板(bǎn)块火热行情的催化下，“中字(zì)头”众多(duō)个股亦被点(diǎn)燃(rán)。

　　随着上市银(yín)行一(yī)季报披(pī)露拉下帷幕，经营数据和基金重(zhòng)仓已经悉数披(pī)露。当行情出现异动，明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)重(zhòng)仓情(qíng)况更为引人关注。

　　据一季(jì)报披(pī)露，姜诚重仓(cāng)持有了工商银行、建(jiàn)设银行、农业银行3家国有上市大行以及招(zhāo)商银行。这一阶段，重仓工(gōng)商银行最多的机构为中泰资管，由姜诚在管的4只产品(pǐn)重(zhòng)仓(cāng)持有(yǒu)，旗下中(zhōng)泰星元价(jià)值优选A也(yě)凭借1.14亿股的持(chí)股(gǔ)数量，成为重仓工商(shāng)银行最多的单只产品。工商银(yín)行之外，姜诚(chéng)在管(guǎn)产品还重(zhòng)仓了(le)建设(shè)银行(xíng)、农业银行。同时，建信基金周智硕去年四(sì)季(jì)度(dù)新(xīn)发产品在今年一季度也重仓(cāng)了工商银行。

　　截(jié)至一季(jì)度末，姜诚(chéng)在管基金十(shí)大重仓(cāng)股中，工(gōng)商(shāng)银行、招商(shāng)银(yín)行(xíng)赫然在列。被(bèi)誉(yù)为(wèi)“零售之王”的招(zhāo)商(shāng)银行，也得张坤青睐(lài)，旗下易方(fāng)达蓝筹精选持(chí)有招商银行1.15亿股，是重仓该(gāi)股(gǔ)最(zuì)多的(de)单只产品；此外，还有张清华旗下多(duō)只产品也重仓了招(zhāo)商银行。

　　此前偏爱苏南地区农商行的丘栋(dòng)荣(róng)，一季度(dù)减持了苏农银行、常熟银行。一季度末数据显示，苏(sū)农银行前十大(dà)流通(tōng)股动中，丘(qiū)栋荣(róng)在管产品占据4席(xí)，旗下(xià)中庚(gēng)价值领航、中庚小盘(pán)价值、中庚价值品质一年3只(zhǐ)产品均有减持苏农银行，共计减(jiǎn)持1862.45万股；经一季度大手(shǒu)笔减持1.04亿股后(hòu)，重仓常熟银行的基金(jīn)产(chǎn)品中已(yǐ)无中(zhōng)庚基(jī)金的身影。而此前多个季度，中(zhōng)庚基(jī)金持股数量(liàng)在一众重仓该股(gǔ)的基金公司(sī)中，排在首(shǒu)位。

　　此外，“城商行(xíng)之(zhī)王(wáng)”宁波银行也在一季度被朱少(shǎo)醒旗下富(fù)国(guó)天(tiān)惠(huì)精选成长A、劳杰男(nán)旗下汇添富价值(zhí)精(jīng)选A、陈一峰在管的安信(xìn)价值精选以及工银瑞信旗下鄢(yān)耀、杜洋、胡(hú)志利(lì)等老将(jiāng)在管产品，重仓持有。

　　姜诚已(yǐ)成(chéng)工行头(tóu)号粉丝，还重仓建(jiàn)行农行

　　wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)一季度末，58家公募(mù)基(jī)金及券(quàn)商资管旗下共计(jì)138只产品(pǐn)重(zhòng)仓了工商银(yín)行(xíng)A股，持股总(zǒng)量为9.07亿元。以重仓数据而言，较去(qù)年四季度，机(jī)构共计减持(chí)超过1.7亿元。

　　重(zhòng)仓工商银行A股的58家机构中(zhōng)，有55家公募(mù)基金以及中泰(tài)资(zī)管、光证资管(guǎn)、银(yín)河金汇3家券商资管。这其中，重仓工商(shāng)银行最多的要数中泰资(zī)管。

　　一季度末数据显示，中泰(tài)资管姜诚旗下(xià)4只产品均重仓(cāng)工(gōng)商银(yín)行，共计(jì)持股2.06亿(yì)股。其(qí)中(zhōng)，中泰星元价(jià)值优选(xuǎn)A共计持有工(gōng)商银行1.14亿股，重(zhòng)仓有工商(shāng)银(yín)行最多的(de)单只(zhǐ)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)。去(qù)年年(nián)末，在持仓工(gōng)商银行483只产品中，中(zhōng)泰(tài)星元价值优(yōu)选A以1.05的持股数量(liàng)成为持仓(cāng)工商银行最(zuì)多的主动管理(lǐ)产品。2022年三季(jì)度、四季(jì)度，该产(chǎn)品(pǐn)十大重仓股中均有工商(shāng)银行。

　　天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)最(zuì)新数据显示，中泰星元价值优选A今年以来(lái)的(de)收(shōu)益率为(wèi)1.18％，在2256只同类产品排在1188名，排名位于(yú)中段。

　　据(jù)一季报，工商银行(xíng)、招商(shāng)银行分别为(wèi)在(zài)姜诚在管产品第(dì)三、第八十大重仓股。过去的(de)一季度，工(gōng)商(shāng)银行股价累计涨超9％，而招(zhāo)商银(yín)行股(gǔ)价累计跌超18.47％。此(cǐ)外，姜诚(chéng)还重仓了(le)中(zhōng)国建筑、建(jiàn)发股份、海螺水(shuǐ)泥等(děng)地产产(chǎn)业链企业以(yǐ)及农(nóng)药化工企业华(huá)鲁(lǔ)恒升(shēng)、扬农化工等。

　　总体而言，姜诚在管产品前三大重仓行(xíng)业依次为(wèi)制造业(yè)、金融业以(yǐ)及批发和零售业(yè)，持仓占(zhàn)净(jìng)值比分别为(wèi)44.38％、12.21％、10.45％。

　　另外，被(bèi)市场称(chēng)之为(wèi)中生代(dài)“黑马”的周智硕建信智远先锋A一(yī)季度增持工商(shāng)银行1198.7万股(gǔ)。与此同时，工商银行成为该(gāi)产品的第(dì)二大重仓股。

　　建信智(zhì)远先锋A成立于2022年10月，季(jì)末(mò)总规模(mó)为5.19亿元。去年年报显示，该产品尚(shàng)未持有工商(shāng)银行。今年以(yǐ)来，该产品已(yǐ)亏损3.05％，在(zài)同类的(de)3536只产品中，排(pái)在(zài)第2394位，排(pái)名位于(yú)中(zhōng)后段。

　　在一季报(bào)中，周智硕(shuò)指出，建(jiàn)信(xìn)智远先锋A将自下而(ér)上，寻找竞争力突出、风险收(shōu)益(yì)比较高、有望(wàng)穿越(yuè)周期的公(gōng)司这条主(zhǔ)线进行投(tóu)资，重点投(tóu)资了(le)电子、煤炭、医(yī)药(yào)、银行(xíng)、化工、有色、汽车、电力设备(bèi)及(jí)新能源(yuán)等行业的企业(yè)。

　　整(zhěng)体来看，截(jié)至(zhì)一季度末，周智硕在管基(jī)金前十大重仓(cāng)股中并无银行个股，主要重仓了兖矿(kuàng)能(néng)源、广汇能源等煤(méi)炭公司(sī)、中瓷电(diàn)子、三(sān)安光电等半(bàn)导体(tǐ)材料公司(sī)以及南都(dōu)电源、TCL中(zhōng)环(huán)等新能源产(chǎn)业链公司(sī)。

　　工商银(yín)行(xíng)之(zhī)外，姜(jiāng)诚(chéng)旗下中泰兴为价值(zhí)精选A、中泰红利优选(xuǎn)一年均(jūn)重(zhòng)仓了建设银行(xíng)、农业银(yín)行，截(jié)至一季(jì)度末，这2只(zhǐ)产品分别持(chí)有建设银(yín)行、农业银(yín)行1583.87万股、3579.53万股(gǔ)。

　　六大国有大行中，易方达(dá)张清华(huá)执掌的易方达悦兴一年持有A重(zhòng)仓了邮储银(yín)行，以(yǐ)2993.31万股的持股数量，在一众重仓该股的基金(jīn)产(chǎn)品中排名第(dì)五。

　　丘栋荣减(jiǎn)持苏南农商行、张坤、张清华(huá)重(zhòng)仓招行(xíng)

　　从重仓数据看(kàn)，自2022年二季度起，中庚(gēng)基金(jīn)至今(jīn)已连续4个季(jì)度减持苏农(nóng)银行，共计减超1.41亿股。今(jīn)年一季度末，中庚(gēng)基金共计(jì)无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释持有(yǒu)该股2907.76万(wàn)股，即使(shǐ)较上一季度减持7726.62万股(gǔ)，在重(zhòng)仓苏农(nóng)银(yín)行的4家基金(jīn)公司中，中(zhōng)庚基金持股数量仍为最多(duō)。

　　较上一季度，苏(sū)农(nóng)银行前(qián)十大流(liú)通股东一季(jì)度累计减持的1862.45万股，来自(zì)丘栋(dòng)荣旗下3只(zhǐ)产品。这一季度(dù)，中(zhōng)庚(gēng)价值(zhí)领(lǐng)航、中庚小盘价值(zhí)、中庚(gēng)价值品质一年持有分别减持(chí)了519.23万(wàn)股、261.04万(wàn)股、1082.18万(wàn)股(gǔ)。经此减持，这3只产品分别为苏农(nóng)银行第三、第七、第十大流通股(gǔ)东(dōng)；持股保(bǎo)持不变的(de)中庚(gēng)价值灵动灵活(huó)配置，则为苏农银(yín)行的第八大(dà)流通股东。

　　自2021年三季度，中庚价值灵动灵(líng)活配置以1612.26万股跻身(shēn)苏农银行十(shí)大流通股东(dōng)行列后，便不曾减(jiǎn)持过(guò)。该(gāi)产品曾在2021年(nián)四季度(dù)、2022年三季度(dù)分别增持(chí)苏农银行833.55万股、461.95万股，其余季度保(bǎo)持(chí)不(bù)变。

　　自“入围”苏农银(yín)行十大流通(tōng)股(gǔ)东以来，中(zhōng)庚价值领(lǐng)航、中庚价值品(pǐn)质一年于今年一季度(dù)首度减持苏农(nóng)银行(xíng)；同在(zài)一季度减持外，中庚(gēng)小盘价值已(yǐ)在2022年一(yī)至三季度连续减持苏宁银行共(gòng)计2846.27万股。

　　一季度末数据显示，重仓常(cháng)熟银行的基金产品中已(yǐ)无(wú)中(zhōng)庚基(jī)金(jīn)的身(shēn)影。而(ér)此前多个季度，中庚基金持股数量(liàng)在一众(zhòng)重仓该股的基金公司中，排(pái)在首位(wèi)。仅从重(zhòng)仓数据看(kàn)，自(zì)2022年(nián)四季度末起，中庚基金便开始减持常熟银行。去年(nián)四季度(dù)，该基金公司首度减(jiǎn)持了8520.98万(wàn)股；今(jīn)年(nián)一季度(dù)，中(zhōng)庚基金更是大手(shǒu)笔减持(chí)常熟银行的(de)1.04亿股(gǔ)。

　　经过(guò)减持2442.7万股，中庚价值领航一(yī)季度末仍持有(yǒu)常熟银行4294.16万(wàn)股，位居该公司第八大流通股东。同期(qī)，中(zhōng)庚(gēng)价值品质一(yī)年持(chí)有退(tuì)出常(cháng)熟银(yín)行十大流通股东行列；在(zài)去(qù)年四季(jì)度，这2只(zhǐ)产(chǎn)品已分别(bié)减持了常熟银行2823.31万股、806.16万股。

　　在减持之前，丘(qiū)栋荣旗下产品也曾(céng)连续多个季度(dù)增持过常熟银行、苏(sū)农银行这2家苏南地区的农(nóng)商行(xíng)。

　　身(shēn)为“城商行之王(wáng)”，宁(níng)波银行也得(dé)到(dào)了诸(zhū)多明星基金经(jīng)理的青睐。截至一季度末，在(zài)一众(zhòng)重仓宁波银(yín)行的基(jī)金产(chǎn)品中，朱少(shǎo)醒(xǐng)旗下富国天惠(huì)精(jīng)选成长A、劳杰(jié)男(nán)旗下汇添富价值精选A分(fēn)别以(yǐ)3000万股、1501.88万股持股数量，排名第一、第三；这一(yī)阶段，重仓(cāng)宁(níng)波银行的，还包(bāo)括陈一峰(fēng)在管(guǎn)的安信价值精选以及(jí)工银瑞(ruì)信旗下(xià)鄢(yān)耀、杜洋(yáng)、胡志利等(děng)老将在管产品。

　　在一季度(dù)，重(zhòng)仓“零(líng)售(shòu)之王”招商银行最(zuì)多的是易方达(dá)基金(jīn)，与(yǔ)此同(tóng)时，张坤旗下易方达蓝筹精选是重仓招(zhāo)商银行最(zuì)多的单只产品(pǐn)，季末持有1.15亿(yì)股；此外，重(zhòng)仓招商银行(xíng)较多(duō)的产品，还(hái)包括劳杰(jié)男旗下汇添富价值精选(xuǎn)A、姜诚旗下中泰兴(xīng)为价值精选A、中泰星(xīng)元(yuán)价值优选A、张坤旗(qí)下易方达优质企业三年(nián)持(chí)有、以及张清华在管的易(yì)方达裕丰回报A、易方(fāng)达丰(fēng)和A、易方达安心回报(bào)A、易方达悦兴(xīng)一年持(chí)有A等(děng)产品(pǐn)、

　　卖方(fāng)建议关注优质城商(shāng)行，辅以优质农(nóng)商行

　　据海(hǎi)通(tōng)国际(jì)林加力团(tuán)队5月4日最新研报，银行业一季度收(shōu)入增速略高于2022年。由于2022年增速是逐(zhú)季下降(jiàng)的，相(xiāng)比2022四季度的低点，一季度的收入增速(sù)有明显的修复。

　　经过对(duì)比，海通国际认为城商行业绩最好，其次是农商(shāng)行，然(rán)后是大(dà)行，最(zuì)后(hòu)是(shì)股份行。国有大(dà)行利润增速(sù)大致符合(hé)预期。其中农行为1.75％，工行、中行和(hé)建行在0％-1％之间，符(fú)合预(yù)期(qī)；交(jiāo)行和邮储(chǔ)银行分别为5.6％和5.2％，略高于(yú)预期。收入增速中行、农行、建行、交行(xíng)、邮储(chǔ)银行均(jūn)为正(zhèng)增长，其中中(zhōng)行收(shōu)入增速达(dá)到11.6％，整体表现不错。

　　林加力团队指(zhǐ)出(chū)，大行资产质量平(píng)稳，其中工行、农行和建行不(bù)良(liáng)率持平，中行、交(jiāo)行(xíng)和(hé)邮(yóu)储(chǔ)下降，中(zhōng)行下降明显，从1.32％下降到1.18％；五大行拨备(bèi)覆(fù)盖率都有提高，其(qí)中中行(xíng)增(zēng)幅(fú)最(zuì)大(dà)。需要注意的(de)是，一季度保费收(shōu)入对营收贡献较大(dà)，持续(xù)性(xìng)存疑；此外，银(yín)行和保(bǎo)险公司的会(huì)计规(guī)则有差(chà)别，需要注意口径(jìng)差异对利(lì)润的(de)影(yǐng)响。

　　股份行总(zǒng)体(tǐ)收入增速负增长。收入压力主要是由于(yú)1月(yuè)1号贷款重定(dìng)价导致(zhì)贷款利率很低，还有年初一些(xiē)大银行(xíng)以(yǐ)极低利(lì)率(lǜ)去抢大(dà)额(é)对公客户的(de)贷款，所以一季度(dù)息(xī)差压力最大。三四月份极低利率(lǜ)消失(shī)后，该团(tuán)队(duì)认(rèn)为(wèi)息差压力(lì)后(hòu)面会逐步缓(huǎn)解。

　　基(jī)于城商行在上述4类银行(xíng)中利(lì)润增(zēng)速和(hé)收入增(zēng)速韧性最(zuì)强(qiáng)，海(hǎi)通国(guó)际建议关注优质(zhì)的城商(shāng)行，辅以比较优质的农商行(xíng)。城(chéng)商行是行业里最强的子版(bǎn)块(kuài)，建议持续关注。农商行中(zhōng)，常熟(shú)银行财报表现最(zuì)好。

　　林加(jiā)力团队认为(wèi)，大行贴近中特估概(gài)念，团队首选利(lì)润(rùn)增(zēng)速最好的(de)交通银(yín)行，其次是收(shōu)入增(zēng)速最超预期的中国银行，再次(cì)是结构数(shù)据（手续费收入(rù)）超预期的(de)邮储(chǔ)银(yín)行，拨备(bèi)覆盖率较(jiào)高(gāo)的农业银行也值得关注。股份行中，该团(tuán)队建(jiàn)议关注一季报(bào)不错的(de)低估值黑马(mǎ)股，比如利润和收入增速较好的浙商银(yín)行；机构热(rè)门(mén)股中，估值可能修复(fù)的招(zhāo)商银行和平安银行可以在业绩(jì)真空(kōng)期进行博(bó)弈和交(jiāo)易。

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