昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴(bào)跌(diē)，内外盘商品(pǐn)期货全(quán)线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周二，美(měi)股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第一共(gòng)和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大(dà)跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联(lián)储(chǔ)会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比(bǐ)当前有(yǒu)效联(lián)邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基(jī)点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加(jiā)息(xī)的可(kě)能性约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉期交易(yì)还显示(shì)，市场对(duì)利率见顶后(hòu)美联储降息(xī)的押注有所(suǒ)增加，他们(men)预(yù)计到年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货(huò)主力(lì)合约几(jǐ)乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金(jīn)属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称：众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了一(yī)项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警(jǐng)告称，如果美国国会不(bù)提高政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)产生的债务违约将(jiāng)在(zài)美国(guó)引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产(chǎn)生一场经(jīng)济和金融灾难，使借贷(dài)成本(běn)永久提高，增加未来的(de)投资成(chéng)本。如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府将可(kě)能无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖(lài)社会保障的(de)老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式(shì)宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任(rèn)竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场(chǎng)新(xīn)的激烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上写(xiě)道：“每一代人都要经历(lì)为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是(shì)我(wǒ)竞选连(lián)任(rèn)美国总统的(de)原因(yīn)。加入我(wǒ)们，让我(wǒ)们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登还附上(shàng)了(le)一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持续(xù)而激(jī)烈”的审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持他(tā)参选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期(qī)间(jiān)风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公(gōng)布(bù)劳(láo)动节期间有(yǒu)关工作(zuò)安(ān)排，调整相关期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，黄金期货合约(yuē)的中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，自(zì)品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他(tā)期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中证1000股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合(hé)约(yuē)的保证金(jīn)调(diào)整(zhěng)系(xì)数(shù)根据相(xiāng)应股指期货的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在(zài)工(gōng)业硅品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边无连(lián)续报价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价格走势(shì)背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要(yào)原因(yīn)有四(sì)点(diǎn)：一是(shì)短期二次育肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是(shì)来(lái)自(zì)政策面的支撑；三(sān)是(shì)近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业基本(běn)面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信(xìn)号相对中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗强烈，期现货价格同时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货(huò)盘面减仓大跌(diē)。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁(fán)母猪存(cún)栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年(nián)一季度去(qù)产(chǎn)能不(bù)及预期，供应(yīng)偏(piān)宽松是事(shì)实。从目(mù)前的存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下(xià)半(bàn)年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析(xī)师(shī)张晓君介绍，从(cóng)月度(dù)初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅逐月增(zēng)加，至(zhì)少(shǎo)对(duì)应到今年(nián)7月生(shēng)猪(zhū)出栏(lán)供给(gěi)相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同(tóng)比去年增加(jiā)约3％，预计二育猪(zhū)源仍(réng)将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向规模化(huà)、集(jí)团(tuán)化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比得到(dào)明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪(zhū)场中大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强化(huà)以(yǐ)能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国能繁母猪(zhū)数(shù)量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库(kù)存(cún)来(lái)看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品(pǐn)的(de)高(gāo)库存(cún)水平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收(shōu)入(rù)增(zēng)加(jiā)、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是(shì)，实际需求(qiú)却一(yī)直不温不火。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于(yú)冻品入(rù)库以(yǐ)及二(èr)育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本(běn)收(shōu)尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未出现(xiàn)明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需求(qiú)再次回归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集团企业(yè)出栏计(jì)划或(huò)继(jì)续增加(jiā)，市场整体(tǐ)处于(yú)供大(dà)于求状态，现货(huò)价格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个(gè)交易(yì)日(rì)，期货盘面资金已经(jīng)提前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投资者控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将保持低位(wèi)盘整(zhěng)运(yùn)行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处(chù)于(yú)逐步增(zēng)加的阶(jiē)段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏(lán)量(liàng)大概率环比下(xià)降。而11月份(fèn)正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价(jià)格相对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国家良好调控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油长期需(xū)求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期(qī)货盘(pán)中大幅(fú)下(xià)跌(diē)，连续(xù)第(dì)三个交易(yì)日下滑，并(bìng)触(chù)及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方(fāng)面，印(yìn)度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面带(dài)来了(le)压力；另一(yī)方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫情可(kě)能(néng)到来从而(ér)降低国(guó)内需求的担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报(bào)记者，根据新加坡、日本等海外经(jīng)验，第二(èr)波(bō)疫情的波及范围(wéi)预计(jì)很大概率将(jiāng)小于第(dì)一波，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将回(huí)归基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处(chù)于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂(zhī)分析(xī)师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需(xū)转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大的(de)back结构也显示出市(shì)场(chǎng)对东南亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及(jí)印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后(hòu)得(dé)到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来(lái)西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库(kù)存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过(guò)，4月份(fèn)马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师郭(guō)文伟表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下(xià)，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度(dù)累库，且随(suí)着复产利多增强和(hé)出口前(qián)景不佳持(chí)续，后期(qī)马棕继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈油行情或(huò)维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月(yuè)份印度食用油进口(kǒu)11中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗3.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用(yòng)油峰(fēng)值库(kù)存问题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末(mò)，其食用(yòng)油总(zǒng)库存依(yī)旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根(gēn)据目前(qián)已经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增(zēng)加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处(chù)在历(lì)史同期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存(cún)为(wèi)85万吨(dūn)，连续4周下(xià)降，随(suí)着气温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕(zōng)榈油(yóu)消费进一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回升(shēng)，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认(rèn)为(wèi)，短期连盘棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南(nán)亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨(yǔ)迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼(ní)次(cì)之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产区(qū)增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因(yīn)素支撑(chēng)。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数量将明(míng)显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽(suī)可(kě)能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场(chǎng)对于未来供应充(chōng)裕的预期(qī)基本一(yī)致。天气(qì)情况有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步(bù)入增产周(zhōu)期，供应增加而出口需求较差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历(lì)史极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧(sàng)失竞争优势(shì)，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在(zài)集中(zhōng)供应压(yā)力的(de)情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘(pán)面有(yǒu)一定(dìng)支撑，价(jià)格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格(gé)局，叠加(jiā)全球(qiú)宏观(guān)经济环(huán)境偏弱，价格(gé)重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗