钠(nà)电池(chí)产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配(pèi)公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(li2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022án)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是市场对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时(shí)期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电(diàn)负(fù)极嵌(qiàn)钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如(rú)日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得(dé)大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外(wài)发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的(de)装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主(zhǔ)营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具(jù)体(tǐ)包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式(shì)机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组(zǔ)成(chéng)的联合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池(chí)制造二(èr)期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其(qí)大干(gàn)快(kuài)上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动(dòng)车领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车(chē)及(jí)电动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测(cè)，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅(fú)增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高(gāo)近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定(dìng)要发(fā)展(zhǎn)，因为它(tā)是(shì)锂离子电池(chí)的(de)一个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本(běn)接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年(nián)钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子(zi)电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科(kē)技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺(yì)科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的(de)投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与(yǔ)预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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