个人养老金业务(wù)试点落(luò)地半年(nián)，你参(cān)与了(le)吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期(qī)一年(nián)的试点，在全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点城(chéng)市(shì)和地区进行推进。据人(rén)力(lì)资源和社会保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养(yǎng)老金(jīn)开户数(shù)量(liàng)达到3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证券(quàn)公司凭借(jiè)其与权益产(chǎn)品的(de)紧(jǐn)密(mì)联系和(hé)与投资者的深度了(le)解(jiě)，在(zài)养老基(jī)金销售方面(miàn)已有多方实践。时值(zhí)个人养(y俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ǎng)老金(jīn)业务试点推行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者深入多家(jiā)券商，了解个人(rén)养老(lǎo)金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管理优(yōu)势(shì)

　　券商深耕个(gè)人养老金市(shì)场

　　中国(guó)基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以来，个人养(yǎng)老金业务(wù)正在获(huò)得(dé)更多(duō)证券公司的重视(shì)。

　　早在(zài)去年(nián)11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家(jiā)券商(shāng)获得(dé)代销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月31日(rì)，证(zhèng)监(jiān)会更新名录中个人养老金(jīn)基(jī)金数(shù)量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平(píng)安证券、安信(xìn)证券及中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（山(shān)东）、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券华南新增获批(pī)。

　　作为公(gōng)募基金(jīn)最主要的代销方之(zhī)一，证券公司在个(gè)人养老金(jīn)业务试点(diǎn)的(de)铺开(kāi)和推广中(zhōng)持续发(fā)力，个人养(yǎng)老金业务也成为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道(dào)，与基金投顾(gù)服务(wù)结合，试(shì)点券(quàn)商充分发挥(huī)财(cái)富(fù)管(guǎn)理优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财(cái)、储蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基(jī)金。据人社部(bù)个人(rén)养老金产品名(míng)录显示，当前(qián)上(shàng)线个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基金(jīn)类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代(dài)销个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照(zhào)的证券公司(sī)可销售养老保险，大多(duō)数试(shì)点券商将视线聚(jù)焦于公募基金上进行(xíng)重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，其顺利获得首批个人(rén)养(yǎng)老金基金销售资格，完成全(quán)部40家基金管理(lǐ)公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实(shí)现(xiàn)个人养老金(jīn)公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金业务负责人向中国基金报记(jì)者(zhě)介绍称，中信建(jiàn)投已引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额(é)产品，后续将不(bù)断完善产品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人指出(chū)，从客户服务(wù)办(bàn)理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿意在产品货(huò)架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个人养老金业务(wù)。因此在服(fú)务体(tǐ)系(xì)的基础架构(gòu)上，风格多样(yàng)、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)多元的产品货架(jià)能够(gòu)带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投(tóu)资选择的角(jiǎo)度讲，大部(bù)分客户对于金融产品的(de)特征和策略的认知、对自身投资能(néng)力、投(tóu)资(zī)意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮(bāng)助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可(kě)投资(zī)的产品类型的基(jī)础(chǔ)上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个性化画(huà)像和客户特点，为(wèi)客户提(tí)供切实可行的产品评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实(shí)际(jì)上，对于个人(rén)投资(zī)者来说，当前阶段认可并(bìng)开通个人养老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是来自开户渠道的(de)多重福利动(dòng)员，二(èr)是(shì)个人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但(dàn)不可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养老金退休后才(cái)能取出，这(zhè)每年(nián)12000元自然(rán)是需要在账户(hù)内充分利(lì)用(yòng)长期投资，但如何(hé)投资也(yě)令(lìng)不少(shǎo)投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什(shén)么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困(kùn)难越多。现有养老产品的(de)选择已令投资者目(mù)不暇接，如何让投资(zī)者选择(zé)到适合自己(jǐ)的产品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有近万名(míng)高素质(zhì)的(de)投资顾问，帮(bāng)助客户甄选(xuǎn)适合自(zì)身(shēn)的养老(lǎo)产品，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配(pèi)置(zhì)，做(zuò)到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信(xìn)建投采取线上线(xiàn)下相结合(hé)的(de)方(fāng)式(shì)，注重交流和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合个人养老金(jīn)基金特(tè)点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研(yán)能(néng)力、业绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的(de)养老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清(qīng)单，满足养老金客户个(gè)性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业(yè)网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算(suàn)少，但远难以与(yǔ)大型(xíng)商业银(yín)行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计开(kāi)立(lì)个人养老(lǎo)金账户229.16万(wàn)户(hù)，位列(liè)全(quán)行(xíng)业第三位，市场(chǎng)占有(yǒu)率超10％，仅次于建设(shè)银(yín)行和(hé)工商(shāng)银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投(tóu)资者通过其渠道开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服(fú)务(wù)平台上(shàng)仅(jǐn)可查(chá)询商业银(yín)行(xíng)个人养(yǎng)老金业务(wù)开(kāi)办情况。其中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业(yè)务和理(lǐ)财(cái)交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数(shù)量难以(yǐ)比拼，但(dàn)券(quàn)商发(fā)力个人养(yǎng)老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券(quàn)商在推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君安此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金业务从(cóng)引导客(kè)户形成科(kē)学养(yǎng)老理(lǐ)财(cái)观念的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周期(qī)专业资配服务和(hé)一(yī)站式的产品选(xuǎn)择。中信(xìn)证券亦(yì)推出个人(rén)养老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资(zī)产(chǎn)配置、服务陪伴于一(yī)体的个(gè)人养老金投资综合服(fú)务(wù)。

　　除(chú)了“引(yǐn)进(jìn)来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券(quàn)商开(kāi)拓(tuò)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的解决方案。东方(fāng)证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对(duì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)目标客群的深入(rù)研究，将开发(fā)大中型企业作为个人养老金(jīn)客户拓展的重点(diǎn)方向，制定了“上海深(shēn)度、全(quán)国广度(dù)”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内成员公(gōng)司开展走进企业推广个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金活动(dòng)，为企业单位员工提(tí)供个人养老(lǎo)金(jīn)上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场的个(gè)人(rén)养老金走进企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业(yè)务“开(kāi)闸”，多(duō)家获资质的(de)机构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真(zhēn)正满足(zú)养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券(quàn)商业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产(chǎn)品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回(huí)撤。如何(hé)做(zuò)到(dào)从中长期保值增值同(tóng)时又让客户体验良(liáng)好是个人养老产品(pǐn)成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老(lǎo)金业务已(yǐ)然成为券(quàn)商财富管理转型的(de)核心方向之一。通过不(bù)断完善客户(hù)服务体系，满足客户(hù)多层次金融需求，促进财(cái)富管理业务高质量发展(zhǎn)，券(quàn)商(shāng)在业(yè)务内涵上正不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户(hù)分类服务方面，会(huì)根(gēn)据国家政策选择(zé)社保(bǎo)关系(xì)在先行(xíng)城市（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有初步认知的(de)客户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对其(qí)他客户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券副(fù)总裁(cái)徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规(guī)模的企业(yè)员工，他们(men)能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投(tóu)资意识和财(cái)务认知；这类人群对未来退休有(yǒu)一定的(de)规划(huà)和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一(yī)个增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，对(duì)证券公(gōng)司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专(zhuān)业(yè)投顾队伍(wǔ)，创造更多养(yǎng)老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了解(jiě)客户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客(kè)户建立个人(rén)养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司(sī)可以通(tōng)过加强顾问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效应对投资(zī)组合净值的波动，引导客户(hù)持(chí)续参(cān)与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资(zī)的(de)获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，会(huì)针对(duì)不同风险承(chéng)受能力、不(bù)同年龄(líng)结构和不同资金(jīn)体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策(cè)略。比如(rú)对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老(lǎo)金(jīn)，为居民（无(wú)需(xū)开户）提供符合监管部门(mén)要求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养(yǎng)老看(kàn)隔壁(bì)”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提供(gōng)更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金(jīn)融服务，包(bāo)括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的(de)补充(chōng)养老解决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报(bào)告(gào)以及(jí)养(yǎng)老直播服(fú)务(wù)，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创新方面(miàn)，徐(xú)海宁认(rèn)为，证(zhèng)券公(gōng)司需要有长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市场(chǎng)，承担起构建养老金第三(sān)支(zhī)柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方(fāng)面，应加大资源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对个人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业单位(wèi)，通过上门服务的方式(shì)触(chù)达企(qǐ)业(yè)和(hé)客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮(bāng)助客户了解(jiě)个人养老金(jīn)的重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户对个人养老金产品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化(huà)方面，建立(lì)内容(róng)丰富(fù)的一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础(chǔ)功能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老(lǎo)工具（如(rú)节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用(yòng)方面，引入智(zhì)能科技和人工智能(néng)技术(shù)，通(tōng)过数据分析和算(suàn)法模型，根据(jù)客户(hù)的风险承受能力、资产状况和目标退休年(nián)限，定制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管理工具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据智(zhì)能客户分析系统(tǒng)的基础上，可以针对不(bù)同养老(lǎo)诉求(qiú)的(de)客(kè)户达成(chéng)“千(qiān)人千面”的个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为(wèi)不(bù)同生命周期(qī)和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一的(de)养老配置服(fú)务(wù)。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这些问题都是(shì)投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老(lǎo)目标基金的(de)整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产(chǎn)品，近七成收(shōu)益告(gào)负(fù)。其中，业绩(jì)垫底的一只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老目(mù)标基金自成立以来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而(ér)业(yè)绩(jì)表现较好的有(yǒu)平安(ān)稳健养老一年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来(lái)回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后(hòu)的(de)是兴全(quán)安泰稳健养老一年(nián)持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富(fù)国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗(qí)下超10只养老目标基金(jīn)收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满(mǎn)足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值增(zēng)值同时又(yòu)让客户体验良好是(shì)个人养老产品成(chéng)败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为客户保值(zhí)增(zēng)值，否则(zé)将违背(bèi)客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责(zé)人介绍，目前(qián)个人(rén)养老金可(kě)投(tóu)资的4类产品风险收益特(tè)点明显，有的类(lèi)别(bié)更(gèng)侧重本金安全、有的(de)类别更侧重资产增(zēng)值(zhí)；但(dàn)同时，每个类(lèi)别(bié)很难做到在保证其特点达(dá)到的同时又规(guī)避掉该类产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看(kàn)，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近的(de)投(tóu)资者比(bǐ)较合适(shì)，性(xìng)价(jià)比高(gāo)的(de)中波(bō)动(dòng)中回(huí)撤、高波(bō)动高回(huí)撤特(tè)征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也(yě)是(shì)可以选择的(de)，拉长周期看也能满足(zú)客(kè)户养老(lǎo)类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个(gè)目(mù)的，前提是有一套完整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适配(pèi)的产品评价体系，通(tōng)过该体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清晰地区分出(chū)产(chǎn)品(pǐn)的(de)“性价(jià)比(bǐ)”（如风险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类(lèi)或者(zhě)同策略产品进(jìn)行综合(hé)评判(pàn)。如此(cǐ)，才(cái)能真正将好的(de)产品(pǐn)、合(hé)适的(de)产品推荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目(mù)标风险(xiǎn)型(xíng)和目标日期型两大类，投资(zī)者可以根据自(zì)身投资目标和风(fēng)险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品。比如低风险偏好(hǎo)的客户(hù)可选择目(mù)标日期型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格控制股(gǔ)票资产(chǎn)仓(cāng)位降(jiàng)低产(chǎn)品波动，带给客(kè)户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据(jù)国际经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的生(shēng)活水平，养老金投资的增值功(gōng)能(néng)也(yě)是一个重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一定的短期(qī)波动(dòng)，对(duì)于(yú)追求长期投资收益的客户(hù)，可(kě)以配置(zhì)一定高比(bǐ)例资(zī)金在权(quán)益型(xíng)资产上，实(shí)现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度(dù)，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通过投资不同品种、不同收(shōu)益特征(zhēng)、低相关性(xìng)的金融资产，有助于(yú)实(shí)现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波(bō)动，从而更好地满(mǎn)足投资者的(de)养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推(tuī)动个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)高质(zhì)量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客(kè)户众多的银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示(shì)，银行、券商、基(jī)金(jīn)独(dú)立销售机构都可(kě)参与到为客户提供个人养老基(jī)金服务，几类机(jī)构(gòu)优势互补，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构(gòu)或者(zhě)每家机构(gòu)可以(yǐ)根据自(zì)己的资源禀赋(fù)，充分发(fā)挥自身(shēn)优势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上，未(wèi)来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设施建设(shè)，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产(chǎn)品销售范围，在养老品(pǐn)类上更加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加可为客户(hù)提(tí)供(gōng)的养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于(yú)客户(hù)需求和画(huà)像的养老(lǎo)规划方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责(zé)人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端参与个人养(yǎng)老金投资，需要分别在银(yín)行(xíng)端(duān)、个税端(duān)进(jìn)行一系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程(chéng)的(de)投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对代销个人(rén)养老金产品的管理要求，券(quàn)商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类(lèi)、保(bǎo)险类产品，可供投资者选择的(de)产品种类较为单一(yī)，难以进一步为投资者提供更丰富的个(gè)人养老金(jīn)配置方案。未来期待能够(gòu)从(cóng)政策端进一步简化(huà)投资者的办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样化个(gè)人养老金品种的(de)引(yǐn)入和研发上的政策支持，丰富客户多元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退(tuì)税(shuì)的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多(duō)了不少，仔细(xì)询问之(zhī)下才发现，是(shì)因为去年底开通(tōng)了个人养(yǎng)老(lǎo)金俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(jīn)业(yè)务(wù)，并入了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了不少本来不想开(kāi)户的年(nián)轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披(pī)露的(de)数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时(shí)间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数(shù)快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会(huì)长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金(jīn)产(chǎn)品的收益(yì)率远(yuǎn)低于预期，是大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主(zhǔ)要是(shì)为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河证券(quàn)相关业(yè)务(wù)负(fù)责人认为，这是一个(gè)专业活(huó)，既(jì)需要了解客户的经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和(hé)养老(lǎo)规(guī)划，也(yě)需要业务人员及其所(suǒ)在机构有比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者认为，个人(rén)养老金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需(xū)求(qiú)，还需(xū)要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流(liú)动性差，难(nán)以预防到退休(xiū)前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年(nián)来(lái)，个人养老(lǎo)金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随之(zhī)发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金(jīn)试点效果呈(chéng)“两低(dī)三不(bù)”漏斗状，即(jí)建(jiàn)立账户人数占基(jī)本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人(rén)数比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例低(dī)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参(cān)保(bǎo)意(yì)愿不强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题，国家(jiā)金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加(jiā)养老保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融(róng)监(jiān)督(dū)管理总局已向业内就关于(yú)促进专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属商(shāng)业养老保险拟由试点业务转为常(cháng)态(tài)化(huà)业务(wù)。

　　业内人士表示(shì)，随(suí)着专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业务的险企数(shù)量将增加不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对接个人养老金制度的主要保险产品，这意(yì)味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮(fú)动”的收益(yì)模式，提(tí)供稳健型、进取型两(liǎng)种风(fēng)格账户供客(kè)户选(xuǎn)择(zé)。据各家保险(xiǎn)公(gōng)司披露(lù)的(de)专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年结算利率，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的(de)个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁(xū)从(cóng)产品设(shè)计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人(rén)看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资(zī)风险相(xiāng)比(bǐ)，有其更加突出的特点，包(bāo)括为(wèi)退休人(rén)群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补充(chōng)来(lái)源、对(duì)冲(chōng)长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能(néng)养(yǎng)护和医疗应急资产(chǎn)、为退休人群(qún)规(guī)划遗产、将养老投资与养老保(bǎo)障/养(yǎng)老生(shēng)活(huó)无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须(xū)切实从客户需(xū)求出发；养老金融产(chǎn)品的设计理念，必须紧密(mì)围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风(fēng)险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资(zī)本市场具有良好增值能力资产的(de)养老产(chǎn)品取(qǔ)决于发行人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司(sī)作为财富管理(lǐ)服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求(qiú)设计出在养老(lǎo)功能方面更有竞(jìng)争力的(de)产品(pǐn)”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到具体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务(wù)负责人(rén)建(jiàn)议，参(cān)考(kǎo)部(bù)分发达(dá)国(guó)家的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增加底(dǐ)层(céng)可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的(de)可选标(biāo)的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资风险(xiǎn)。

　　励正集(jí)团(tuán)中国区总裁(cái)张雨萌(méng)建议，应该避(bì)免“开(kāi)空(kōng)账”。也就是(shì)说，参(cān)与(yǔ)者可以直(zhí)接(jiē)在开户的时候做投资(zī)选择。这样在(zài)开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可能(néng)面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总(zǒng)经理王(wáng)玉(yù)改近日(rì)表示(shì)，保险公(gōng)司可以通过(guò)“保单(dān)质押贷(dài)款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具来解决客(kè)户对短期(qī)资金的需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足(zú)个(gè)人或家庭(tíng)养老的(de)全(quán)面需求，多家(jiā)券商还发力个(gè)人养老金账户以外的个人补充养(yǎng)老金(jīn)融(róng)方案，例如银河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产(chǎn)品中心副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据在职群(qún)体养老规划的(de)长期性(xìng)、稳(wěn)健性、安全性(xìng)等(děng)特点，已(yǐ)退休人群养老(lǎo)需求的流(liú)动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多(duō)元化(huà)、个(gè)性(xìng)化的养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障社会责任，力(lì)争为(wèi)居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的(de)资产配置服务。

　　中信(xìn)证券(quàn)的“信养计划”则基于个人养老(lǎo)场景，引入更丰富的养(yǎng)老型(xíng)年金、增额(é)终身寿等不(bù)同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资(zī)产，满足客户多样化(huà)、多层级的(de)养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的企(qǐ)业年金业务(wù)，银河(hé)证(zhèng)券还上(shàng)线了(le)自(zì)研(yán)的年金综(zōng)合评价(jià)系统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年(nián)金(jīn)组合净(jìng)值与(yǔ)持股比例等(děng)数据，结(jié)合公募(mù)基金、股(gǔ)市(shì)债市数据，展示(shì)客户(hù)委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也(yě)可以利用年金(jīn)机(jī)制间(jiān)接服(fú)务(wù)背后的企业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金的组(zǔ)合评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也(yě)计划结(jié)合(hé)机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业年金(jīn)组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁(cái)罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公司(sī)自主开发建设部(bù)署的年金综合(hé)评价(jià)系统及研究(jiū)咨询(xún)服务，具有养(yǎng)老属性的(de)综合金融(róng)服(fú)务体系均是公(gōng)司积(jī)极响应国(guó)家养老(lǎo)发展战略而推(tuī)出的(de)新服务，体现了(le)在第二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三(sān)大支(zhī)柱(zhù)养老金业务，目前公(gōng)司已初步(bù)建立了个(gè)人(rén)养老金及个(gè)人养(yǎng)老金融(róng)服务体系，充分(fēn)利(lì)用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业(yè)代(dài)理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金融(róng)服务。”罗(luó)黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不(bù)少(shǎo)开(kāi)户人在(zài)我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制(zhì)度的普及度(dù)和客户认识(shí)程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林(lín)漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开(kāi)了(le)账户(hù)并没有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开(kāi)始投(tóu)资，主(zhǔ)要因为不知道如(rú)何选择产品或者有其(qí)他(tā)顾虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况下我(wǒ)们就会(huì)再用(yòng)PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金(jīn)制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区(qū)）启动实施(shī)。距离个人养老金制度落(luò)地已经过去(qù)半年，民众(zhòng)接受度和业(yè)务进展情况如何(hé)？从业人员在具(jù)体实(shí)操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不(bù)同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访(fǎng)上(shàng)海地区几家银行网点和券商营业(yè)部(bù)，了(le)解个人养老金(jīn)制度(dù)近半年的落(luò)地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老年(nián)人更(gèng)在意(yì)退休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保险公共服务平台(tái)数(shù)据可知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过半(bàn)年时间的发(fā)展，在产品(pǐn)种类(lèi)、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务热(rè)情(qíng)高(gāo)涨，有直接(jiē)到营(yíng)业部咨询的，还(hái)有很多(duō)是打电话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和(hé)关(guān)注度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并(bìng)且除了个人(rén)咨询和开户外(wài)，还有不(bù)少企业员(yuán)工、学(xué)校教师、退(tuì)伍军人等通过企业(yè)和单位组织(zhī)来了解、参与(yǔ)个人养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)。

　　记(jì)者了解(jiě)了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老金产品的朋(péng)友后发现(xiàn)，两(liǎng)人所(suǒ)关(guān)注的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构(gòu)工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来(lái)，她(tā)每年都将收(shōu)入的一部分拿来强制储蓄，有了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度后，就分一部(bù)分在个(gè)人养(yǎng)老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄(xù)的(de)钱即(jí)使(shǐ)存长期也(yě)不会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)她未来的(de)生活质量，并且放(fàng)进个人养老金账户是在基本(běn)养(yǎng)老(lǎo)保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一(yī)位工作不久的(de)“90后”表示，他现阶段(duàn)最在(zài)意的就是买(mǎi)个人养老金(jīn)可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活质量还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过(guò)程中确(què)实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同需求和想法，进而更(gèng)好地“对症(zhèng)下药”，比如(rú)给刚(gāng)工作不久的(de)年(nián)轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效(xiào)果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在(zài)个人养老金业务取(qǔ)得进展的(de)同时，还有不少(shǎo)已经了解个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开(kāi)通(tōng)了个人养老金账户，但完成资(zī)金存储的(de)只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受(shòu)到，一些客(kè)户(hù)开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担(dān)心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为(wèi)在个人养老(lǎo)金产品并非专(zhuān)门设计(jì)且(qiě)收益(yì)优势(shì)不明显，目前(qián)个人养(yǎng)老金(jīn)可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户也(yě)可以直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从(cóng)券商(shāng)从(cóng)业人员的角度谈到了推广个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支持代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代销存款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有些客(kè)户风(fēng)险承受(shòu)能力较低(dī)，想寻求更低风险等(děng)级的产(chǎn)品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者直言(yán)，对于离(lí)退休(xiū)还较遥远的群体来说，养老需求当然也需(xū)要(yào)考虑，但眼下的生活和经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打