本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(g大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好è)交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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