券商今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头(tóu)部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报(bào)时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善。

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