总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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