AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不仅不少上(shàng)市公(gōng)司宣布(bù)试水人工智(zhì)能、基金经理开始布(bù)局AI概念(niàn)，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派(pài)、还是(shì)价值派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)，但是(shì)对于短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了A蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗I撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用(yòng)等领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的(de)快速发展为(wèi)全球(qiú)带来无数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极(jí)大地影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安(ān)全并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的(de)机遇(yù)，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经(jīng)理蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的(de)看好人工智能(néng)对(duì)各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及，一季度(dù)进行了(le)一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻(luó)辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手段(duàn)，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的产业(yè)。在中国(guó)，依(yī)然处(chù)于产业的早期，但是我们可(kě)以看(kàn)到疫情背景下(xià)，大家越来越意识(shí)到数字(zì)化的(de)重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和(hé)人(rén)工智能(néng)深度融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来(lái)发(fā)展的机会。目前(qián)整个板(bǎn)块的估值(zhí)都到了(le)历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能(néng)完成季(jì)报，也(yě)显示(shì)出(chū)人工智能(néng)确实开始方方面(miàn)面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金公司(sī)积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布(bù)成为百度(dù)文心一言(yán)首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基地也(yě)将(jiāng)通(tōng)过百度智(zhì)能云接入(rù)文心一言能力(lì)，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理新模(mó)式(shì)，提(tí)升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季度市(shì)场(chǎng)热(rè)点，不少(shǎo)基金经理选择了(le)积极参与布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基(jī)金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季报可以看(kàn)出(chū)，该基金一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期(qī)聚(jù)焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方(fāng)向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分(fēn)行(xíng)业的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长要素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的(de)历史底部的(de)位置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化等长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空(kōng)间的板(bǎn)块(kuài)，长期(qī)坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕(mù)，带来(lái)以十年为维(wéi)度的(de)产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软件(jiàn)计(jì)算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛(tāo)表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材(cái)料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末(mò)的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了(le)对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一季(jì)度也(yě)进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基(jī)于对未(wèi)来2年数字(zì)经(jīng)济(jì)的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产要(yào)素，高质量发展的核心在(zài)于全(quán)要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信网络(luò)、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权(quán)益投(tóu)资部总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活在一(yī)季(jì)度继续调整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的配(pèi)置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技(jì)术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机(jī)会(huì)。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基(jī)金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了(le)对人工智能(néng)的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之(zhī)前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大的通用性。这属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和(hé)普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一(yī)领域(yù)的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关(guān)板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安(ān)全自主可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业(yè)的(de)部分成长股是(shì)未来关注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季(jì)度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基(jī)金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到(dào)市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新(xīn)能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三季度(dù)半导(dǎo)体及(jí)医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源(yuán)板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于(yú)互联(lián)网级(jí)别的技术要素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的(de)全(quán)球繁荣的(de)开(kāi)端(duān)。作(zuò)为成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看(kàn)到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力(lì)在火(huǒ)热的(de)行情面(miàn)前保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关(guān)的标的，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市(shì)场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易(yì)占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年(nián)初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发(fā)展进程中最重要(yào)的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将多快提(tí)升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资(zī)目标。

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