近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股(gǔ)整(zhěng)体平(píng)均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值(zhí)涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基(jī)础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的(de)，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期(qī)与估值逻(luó)辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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