财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低(dī)负(fù)债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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