我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的

　　在投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基(jī)涨跌(diē)这么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目(mù)前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回(huí)落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分(fēn)机构看好传媒(méi)、顺周期板块的(de)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公(gōng)募(mù)巨头(tóu)纷纷(fēn)公(gōng)告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的易价格(gé)波动较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资者关注二级(jí)市场(chǎng)交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都(dōu)回(huí)落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资(zī)者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提示后(hòu)有所降温(wēn)，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资金(jīn)流向看，由于(yú)两只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年(nián)以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的产(chǎn)品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)都是(shì)日(rì)经225指数收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘(pán)不(bù)够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生了(le)供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高(gāo)二级(jí)市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况(kuàng)就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了(le)指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也(yě)就是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢(yì)价。而(ér)高溢价回归的过程，就(jiù)会(huì)产生二级市场(chǎng)价格的下(xià)跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者不要(yào)盲(máng)目买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

　　而(ér)从日(rì)本股市表现看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是(shì)随着(zhe)美联储加息(xī)预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流(liú)日本市(shì)场；二(èr)是随(suí)着疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票(piào)回购等(děng)方(fāng)式提振(zhèn)股价(jià)，截至(zhì)本(běn)周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日(rì)本股(gǔ)市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的(de)投资风(fēng)险，并(bìng)提示投(tóu)资(zī)者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不(bù)高等问题，建议投(tóu)资者在自(zì)己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规模(mó)新增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金(jīn)的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受到(dào)资金(jīn)的(de)追逐(zhú)，净(jìng)流入(rù)资金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部(bù)表示(shì)，随着前(qián)期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报(bào)显示成(chéng)分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注(zhù)板块趋(qū)势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的(de)政治(zhì)局会(huì)议提出(chū)“要(yào)夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济(jì)发(fā)展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智(zhì)能将是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎。

　我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场展现(xiàn)出(chū)更多结(jié)构性机会，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块(kuài)近(jìn)期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力最强的人工智(zhì)能(néng)与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费(fèi)等(děng)领域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力(lì)的提升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业。

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