今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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