5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不(bù)存在实(shí)际支配(pèi)公(gōng)司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的(de)数(shù)字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积(jī)极推进项目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华(huá)财经，但文华(huá)财经(jīng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步(bù)入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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