本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完成后(hòu)的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的核心(xīn)环节，目的是(shì)将(jiāng)正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支(zhī)出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域的(de)数智化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆(f2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ù)盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案务(wù)提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定制(zhì)化(huà)的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案频会(huì)员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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