今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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