大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了(le)67高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱17亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波(bō)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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