“一带(dài)一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉(lā)动方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年(nián)“一带(dài)一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年全年(nián)的(de)出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观察(chá)中国出(chū)口增速(sù)的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对(duì)中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速快速上升，导致港口数(shù)据与实(shí)际出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)增速(sù)与中国出(chū)口基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口结构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信(xìn)息的(de)噪音和预期(qī)的(de)波动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时(shí)回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口(kǒu)金(jīn)额维持(chí)强势，增速(sù)较3月(yuè)进(jìn)一(yī)步加快部(bù)分源于去(qù)年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可(kě)在一段时(shí)间内(nèi)支(zhī)撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的(de)空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济(jì)衰退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用，那么(me)如何去评估(gū)这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自(zì)于存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些(xiē)国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进(jìn)口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的(de)10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约(y宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗uē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出(chū)口增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国(guó)加(jiā)入(rù)世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年(nián)陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温和(h宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗é)放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余国(guó)家(jiā)（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主要(yào)来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据(jù)方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各(gè)国(guó)出(chū)口的(de)数据存在(zài)差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端(duān)的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外(wài)需方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的(de)时点(diǎn)存在较大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可(kě)能在明(míng)年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯(sī)及(jí)其他新兴(xīng)经济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对外(wài)需拉动(dòng)不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对(duì)于中国(guó)出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累(lèi)不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗