5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其(qí)首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的(de)大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营(yín为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹g)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长主要(yào)得(dé)益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别(bié为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)为16585.6为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹2万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交易(yì)细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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