芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外(wài)，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问(w现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子èn)题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差(chà)异仍然(rán)存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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