北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成(c湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号héng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年(ni湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号án)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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