全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jì皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表n)了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。<皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表/p>

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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