北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的(de)是(shì)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域(yù)的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集(jí)成电路设(shè)计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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