美(měi)国债务违约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场推入(rù)一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是(shì)，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们(men)都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提(tí)振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政(奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的(de)国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得(dé)一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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