投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(n甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的à)斯达克(kè)10甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的0指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(g甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的uó)际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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