大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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