海(hǎi)通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增(zēng)速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受益于(yú)国产替代的半导(dǎo)体材料和(hé)半(bàn)导体设备维持较高增(zēng)速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景(j稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ǐng)气度高(gāo)位回(huí)落，新(xīn)型电(diàn)网盈利(lì)增速持续(xù)提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能的(de)快速发(fā)展。

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