芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复(fù)苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(nián)就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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