“一新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大(dà)的看点。即(jí)使考虑去(qù)年的低(dī)基数，4月的出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年(nián)全(quán)年的(de)出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再(zài)次(cì)验证，当前观(guān)察的中国的(de)出(chū)口(kǒu)“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标(biāo)，但(dàn)随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数(shù)“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运输占比和增速(sù)快速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据(jù)与实际出口增速持续(xù)偏离(lí)，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本(běn)保持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来(lái)两者产(chǎn)生较(jiào)大(dà)背离。出口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息(xī)的噪音和预期(qī)的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路(lù)”国(guó)家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂时(shí)回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延(yán)续(xù)“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出(chū)口金额(é)维持强势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口(kǒu)反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸上(shàng)发挥了越来越重要(yào)的作用(yòng)，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可(kě)能主要来自(zì)于存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能(néng)是(shì)抢占欧(ōu)美日韩(hán)在(zài)这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中国(guó)出(chū)口(kǒu)1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿(yán新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国(guó)在悲观(guān)、中性、乐(lè)观三种情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出(chū)口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对(duì)欧(ōu)美(měi)日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意(yì)义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基(jī)准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量(liàng)增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的(de)风险，主要来自于两个(gè)方面：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进(jìn)口的(de)数据(jù)和(hé)中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对(duì)量还是增(zēng)速），有时这一(yī)差异还(hái)较(jiào)大，一般而言中国出口端的(de)增速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进口数(shù)据(jù)的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)陷入衰退的时点存在(zài)较大的(de)不(bù)确定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也(yě)可能(néng)在明年(nián)，若后(hòu)者出现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达(dá)经济(jì)体对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体(tǐ)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)不及预(yù)期，对外需拉动不(bù)足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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