近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发一本书多重，一本书多重有一斤吗布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外一本书多重，一本书多重有一斤吗资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。