华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资(zī)者(zhě)那(nà)里获得的资金向(xiàn女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子g)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全(quán)可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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