踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)注(z认真地还是认真的写作业，认真的与认真地hù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季认真地还是认真的写作业，认真的与认真地度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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