北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个(gè)半小时(shí)的提问环(huán)节中，回(huí)答(dá)了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价值(zhí)判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第(dì)一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛选，还对海(福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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