金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Cit大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好adel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下(xià)，大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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