金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱(qū)动(dòng鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖是什么生肖) 玻璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周现货(huò)也(yě)基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实(shí)际(jì)地产的表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原片库存(cún)基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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