全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shu拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些ǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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